期限较长的产品将逐渐占据主流地位

　　2004年6月30日至2005年12月13日，美联储已连续升息13次，每次升息幅度均为25个基点，目前的联邦基准利率为4.25%。连续的升息举措一方面可以不断提高各类外汇理财产品的收益率，另一方面也迫使银行不愿推出期限较长、与利率区间挂钩的产品。数据显示，2005年中资银行推出的个人外汇理财产品中，期限在6个月的产品占很大比例，部分银行还推出了3个月的产品，但与利率正向挂钩或反向挂钩的浮动收益型产品盛况不在。

　　但2006年的市况开始转变了。随着美国升息周期的逐渐结束对个人外汇理财产品造成的影响是:固定收益型产品的收益率可能逐渐下降，短期产品不如长期产品吃香，部分投资者可能转向高风险、高收益的产品。投资者可以通过投资较长期限的产品锁定较长一段时间内的资金收益率，若日后同类型产品的收益率因利率走低而有所下降，那么投资者也可安坐家中，高枕无忧。

　　中资银行将加大产品创新力度

　　首先，中资银行很有可能推出与商品或指数挂钩的结构性产品。2005年一些外资银行新的理财产品因结构新颖，收益率较高，品牌形象好，获得了不错的销售成绩。与外资银行相比，中资银行的产品库仍显单薄。我们预计，中资银行核心竞争力的提升以及从业人员素质和经验的积累，中资银行应该不会坐视外资银行在新产品发售方面一枝独秀，很有可能在今年尝试推出与商品或指数挂钩的结构性产品，从而在一定程度上改变竞争格局，缩小与外资银行在产品研发方面的差距。

　　其次，融合外币金融衍生工具的人民币理财产品将逐渐进入成熟期。由于一方面我国金融市场人民币金融衍生产品非常匮乏；而另一方面，人民币资金面的持续宽裕，流动性过剩，债券市场和股票市场风险增大的综合形势导致依托债券、票据等基础金融工具的人民币理财产品收益率不断走低。使我国居民持有的人民币资金投资渠道受阻，人民币资金收益率难以提高。国际成熟金融市场经验告诉我们:金融衍生工具有利于价格发现，规避风险甚至能大幅提高资金收益率。如果在金融衍生工具风险可控的前提下，外币金融衍生工具是可以为我们所用的。目前这种可能已经变成了现实。随着我国汇率制度改革的进一步深化，金融市场的逐步完善，资金量庞大的人民币市场应大有可为的空间。第一步是借助外币金融衍生工具设计人民币产品，第二步就是运用人民币衍生产品设计人民币产品。我们相信从第一步跨到第二步的时间不会太久。2006年融合外币金融衍生工具的人民币理财产品应该会逐渐成熟，结构日益灵活。